Cleaves Securities AS

Finanstilsynet viser til vårt brev til Cleaves Securities AS ("foretaket") datert 27. mai 2025, med varsel om mulig tilbakekall av foretakets tillatelse til å yte investeringstjenester ("varselet") og foretakets tilsvar datert 30. juli 2025 ("tilsvaret"). Vi viser også til pågående saker vedrørende foretaket, herunder melding om endringer i foretakets ledelse, rapportering av årsregnskap for 2024 og varsel om pålegg om retting av 20. mars 2025. Videre vises det til nylige avsluttede saker, herunder rapportering av årsregnskap for 2023 og halvårsoppgave for 2024, varsler om tilbakekall grunnet manglende ansvarlig kapital av 13. mai og 11. desember 2024, revisors brev om fratreden 12. desember 2024 og varsel om tilbakekall av 9. april 2025 på grunn av manglende revisor. Finanstilsynet har vurdert foretakets kommentarer i tilsvaret, men mener at vedtak om tilbakekall skal fattes i denne saken. 2 Vedtak Finanstilsynet tilbakekaller, med hjemmel i verdipapirhandelloven (vphl.) § 9-7 (1) nr. 3, foretakets tillatelse til å yte investeringstjenestene nevnt i vphl. § 2-1 (1) nr. 1, 4, 5 og 7, samt de tilknyttede tjenestene nevnt i vphl. § 2-6 (1) nr. 3, 5 og 6. Følgende vilkår gjelder: 1. Til og med 3. oktober 2025 (Avviklingsperioden) kan foretaket likevel yte investeringstjenester og tilknyttede tjenester i den utstrekning det er nødvendig for en forsvarlig avvikling av kundeforhold. 2. Foretaket kan i Avviklingsperioden ikke etablere nye kundeforhold. 3.

Finanstilsynet har gjennomført et tematilsyn i Cleaves Securities AS (foretaket) knyttet til plassering av unoterte aksjer og obligasjoner. Foretaket mottok Finanstilsynets foreløpige tilsynsrapport i brev av 24. oktober 2024 (Rapporten) og ga sine kommentarer til Rapporten i brev av 21. november 2024 (Tilsvaret). 2. Finanstilsynets oppsummering Finanstilsynet påpeker flere brudd på bestemmelser knyttet til foretakets plassering av unoterte aksjer og obligasjoner. Finanstilsynets konklusjon er at foretaket i sin produkthåndtering ikke har sørget for at den potensielle målgruppen er identifisert på et tilstrekkelig detaljert nivå. Finanstilsynet konkluderer også med at foretaket ikke har fulgt kravene til prosedyre ved omklassifisering av kunder og deres avkall på beskyttelse som ikke-profesjonell, samt at omklassifiseringsprosessen ikke var tilstrekkelig dokumentert. Videre er det Finanstilsynets konklusjon at foretaket, for enkelte av kundene i Finanstilsynets utvalg, ikke har overholdt kravene til gjennomføring av egnethetsvurderinger. Finanstilsynets videre behandling av compliancefunksjonens rolle i gjennomføring av egnethetsvurderinger er omtalt i separat rapport til foretaket. Endelig er det Finanstilsynets konklusjon at foretakets kommunikasjon med enkelte av kundene ikke har gitt tilfredsstillende opplysninger om omsettelighet og likviditetsrisiko. 3. Finanstilsynets vurderinger 3.1 Produkthåndtering Det følger av verdipapirhandelloven (vphl.) § 9-19 og verdipapirforskriften (vpf.) §§ 9-20 og 9-26 at verdipapirforetak skal sørge for å identifisere en målgruppe for det enkelte produkt på et tilstrekkelig detaljert nivå. Det følger videre av vphl. § 10-9 (2) at verdipapirforetak skal sikre at produktene er utformet slik at de oppfyller målgruppens behov, og at strategien for distribusjon av de finansielle instrumentene er tilpasset den identifiserte målgruppen.

Finanstilsynet har gjennomført et tematilsyn i Cleaves Securities AS (heretter omtalt som Foretaket) knyttet til Foretakets tiltak mot hvitvasking og terrorfinansiering, jf. lov om tiltak mot hvitvasking og terrorfinansiering (hvvl.). Finanstilsynet varslet i brev datert 4. januar 2022 en temaundersøkelse i alle norske verdipapirforetak som ikke også er bank, og ba om at foretakene i forbindelse med den årlige rapporteringen knyttet til hvitvasking og terrorfinansiering KRT-1189 vedla foretakets virksomhetsinnrettede risikovurdering (jf. hvvl. § 7), foretakets rutiner (hvvl. § 8) og foretakets plan for opplæring av ansatte (jf. hvvl. § 36). Finanstilsynet varslet i brev datert 15. mars 2022 tematilsyn i Foretaket. Foretaket oversendte redegjørelser og dokumentasjon knyttet til tematilsynet i brev datert 28. mars, 2. mai og 10. mai 2022. Foretaket mottok Finanstilsynets foreløpige tilsynsrapport den 3. oktober 2022. Foretaket ga sine kommentarer til Rapporten i brev datert 28. oktober 2022 (Tilsvaret). 2. VIRKSOMHETSINNRETTET RISIKOVURDERING 2.1 Rettslig utgangspunkt Foretaket har konsesjon til å tilby investeringstjenestene som nevnt i verdipapirhandelloven (vphl.) § 2-1 (1) nr. 1, 2, 4, 5 og 7, samt de tilknyttede tjenestene nr. 3, 5 og 6 som nevnt i vphl. § 2-6 (1). Det følger av hvvl. at rapporteringspliktige, herunder verdipapirforetak, plikter å gjennomføre tiltak for å forebygge hvitvasking og terrorfinansiering. Foretaket skal ha en risikobasert tilnærming, og skal identifisere og vurdere risikoen for hvitvasking og terrorfinansiering knyttet til sin virksomhet, jf. hvvl. §§ 6 og 7. Det fremgår av hvvl.

Finanstilsynet har gjennomført et tematilsyn i Cleaves Securities AS (heretter omtalt som Foretaket). Temaet var ytterligere undersøkelser basert på Foretakets svar datert 23. november 2018 på Finanstilsynets forespørsel om informasjon knyttet til etterlevelse av MiFID II produkthåndtering, investeringsrådgivning og kompetansekrav (Finanstilsynets referanse 18/11222), melding om tilknyttet agent (Finanstilsynets referanse 19/1990) og stedlig tilsyn gjennomført i 2017 (Finanstilsynets referanse 17/1553). Foretaket har tillatelse til å yte investeringstjenester i henhold til verdipapirhandelloven (vphl.) § 21 (1) nr. 1, 2, 5, 6 og 7, samt tilknyttede tjenester nr. 3, 5 og 6 nevnt i vphl. § 2-6 (1). Foretaket har 14 ansatte, hvorav fire personer er lokalisert i Bergen og to i USA. Foretaket yter i hovedsak corporate finance-tjenester til shipping og offshoresektoren samt noe mot næringseiendomsmarkedet. Foretaket har i det siste året også tilrettelagt og plassert enkelte obligasjoner. Foretaket mottok Finanstilsynets foreløpige tilsynsrapport datert 20. mars 2020 (Rapporten). Foretaket ga sine kommentarer i brev 15. mai 2020 og i e-post 16. mai 2020 (sammen omtalt som Tilsvaret). 2. Organisering 2.1 Rettslig utgangspunkt Det følger av vphl. § 9-16 (1) nr. 1 at verdipapirforetak skal ha tilstrekkelige og betryggende retningslinjer, rutiner og kontrollmetoder som skal sikre at foretaket, dets ledere, ansatte og tilknyttede agenter etterlever sine forpliktelser etter lov og forskrifter. Det følger av vphl. § 9-21 at verdipapirforetak skal gi melding til Finanstilsynet før det oppretter filial i Norge. Filialen skal ha en leder som oppfyller kravene i § 9-10 første ledd. Videre følger det av vphl.