Borregaard ASA

Finanstilsynet har gjennomgått enkelte regnskapsmessige forhold ved den finansielle rapporteringen til Borregaard ASA (Borregaard, foretaket), se verdipapirhandelloven (vphl) § 19-1 andre ledd. Det vises til tidligere korrespondanse med foretaket. I forlengelsen av kontrollsak 25/6873, som gjelder vurdering av tap ved verdifall for eierandelen i Alginor ASA, har Finanstilsynet gjennomgått ett regnskapsmessig forhold knyttet til foretakets delårsrapport for fjerde kvartal 2025 (delårsrapporten). Dette brevet gjelder det aktuelle forholdet. Forhold som omfattes av kontrollsak 25/6873, og som gjelder foretakets årsregnskap for 2024, er redegjort for i separat brev offentliggjort 16. mars 2026. I sin delårsrapport innregnet Borregaard et tap ved verdifall på investeringen i Alginor ASA på NOK 225 millioner. Etter Finanstilsynets vurdering gir ikke opplysningene i delårsrapporten brukerne av den finansielle rapporteringen en tilstrekkelig forståelse av de hendelser og omstendigheter som førte til innregning av tap ved verdifall. Slike opplysninger er etter Finanstilsynets vurdering vesentlige for forståelsen av foretakets finansielle stilling og inntjening i delårsperioden. Finanstilsynet oversendte et varsel om vedtak hvor foretaket ble pålagt å gi offentlig tilleggsinformasjon, enten ved melding til børsen eller i årsregnskapet for 2025, om de hendelser og omstendigheter som førte til innregning av tap ved verdifall. Foretaket har gitt tilleggsopplysninger i årsregnskapet for 2025. Finanstilsynet tar dette til etterretning. Saken anses med dette som avsluttet. 2 Finanstilsynets merknader 2.1 Noteopplysninger om tap ved verdifall 2.1.1 Rettslig grunnlag I sin delårsrapport for fjerde kvartal 2025 innregnet Borregaard et tap ved verdifall på investeringen i Alginor ASA (investeringen, Alginor) på NOK 225 millioner. Regnskapsmessig er Alginor et tilknyttet foretak som innregnes etter egenkapitalmetoden. Per 31.

Finanstilsynet har gjennomgått enkelte regnskapsmessige forhold ved den finansielle rapporteringen til Borregaard ASA (Borregaard, foretaket), se verdipapirhandelloven (vphl) § 19-1 andre ledd. Det vises til tidligere korrespondanse og møte, senest foretakets svarbrev av 16. februar 2026. Kontrollen har omfattet foretakets årsrapport for 2024 og delårsrapporten for fjerde kvartal 2025 (delårsrapporten). Med dette brevet avslutter Finanstilsynet kontrollen av forhold som gjelder årsrapporten for 2024. Øvrige forhold som gjelder delårsrapporten, vil avsluttes på et senere tidspunkt. 2 Finanstilsynets oppsummering Borregaard har en investering i foretaket Alginor ASA (Alginor, investeringen). Regnskapsmessig er Alginor et tilknyttet foretak for Borregaard. Per 31. desember 2024 var den bokførte verdien av investeringen NOK 387 millioner, som tilsvarte en eierandel på 35 %. Alginor utvikler en verdikjede for bioraffinering av en algeart (Laminaria hyperborea). Forretningsmodellen og investeringsstrategien i Alginor er basert på ulike faser og en trinnvis industrialisering av utviklingsprosjektet som finner sted. I mars 2025 ble det vedtatt en rettet emisjon i Alginor, hvor Borregaard deltok. Emisjonskursen var 10 kr, som innebar en reduksjon på 72 % fra forrige emisjon gjennomført i 2024 (36 kr). Den vesentlig reduserte emisjonskursen ble vurdert å være en nedskrivningsindikator, og foretaket gjennomførte derfor en nedskrivningstest. Testen ble gjennomført i forbindelse med utarbeidelsen av årsregnskapet for 2024. Foretaket har benyttet metoden angitt i IAS 28.42 a) og beregnet bruksverdi for investeringen. Virkelig verdi fratrukket salgsutgifter (virkelig verdi) ble ikke beregnet. Ved beregning av bruksverdi har Borregaard inkludert kontantstrømmer fra alle faser knyttet til utviklingsprosjektet, inklusive fremtidige faser.