Olav Thon Eiendomsselskap ASA

Finanstilsynet viser til e-post mottatt 14. oktober 2025 fra , med Olav Thon Eiendomsselskap ASA ("Selskapet") som kopimottaker, om utvidelse av obligasjonslån NO0012495342 (OLT147), Finanstilsynets forespørsel om ytterligere opplysninger den 24. oktober 2025, Selskapets oversendelse av etterspurt informasjon den 31. oktober 2025 og Finanstilsynets varsel om overtredelsesgebyr av 10. desember 2025. Finanstilsynet har vurdert forholdet og finner at det foreligger brudd på prospektforordningen artikkel 3 nr. 3, jf. verdipapirhandelloven ("vphl.") § 7-1, ved at låneutvidelsen ble tatt opp til handel på regulert marked uten gyldig EØS-prospekt. På denne bakgrunn har Finanstilsynet vedtatt å ilegge Selskapet et overtredelsesgebyr på 750 000 kroner. 2 Rettslige utgangspunkter 2.1 Krav til EØS-prospekt Kravet til utarbeidelse og offentliggjøring av prospekt ved offentlige tilbud og notering av verdipapirer på regulert marked følger av prospektforordningen1, som er gjennomført i vphl. kapittel 7-1.2 Kravet har som mål å sikre investorvern og markedseffektivitet, samt styrke det indre marked for kapital. Prospektet sikrer at investorer gis et godt grunnlag for å kunne treffe velfunderte investeringsbeslutninger. Etter prospektforordningen artikkel 3 nr. 3 skal det utarbeides og offentliggjøres et prospekt som oppfyller prospektforordningens krav før omsettelige verdipapirer kan noteres på regulert marked, med mindre noen av unntakene i artikkel 1 nr. 5 kommer til anvendelse for den aktuelle noteringen. 1 Europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/1129 av 14. juni 2017 om prospekter ved offentlige tilbud og notering av verdipapirer på regulert marked, endret ved forordning (EU) 2019/2115 og forordning (EU) 2021/337. 2 EØS-avtalen vedlegg IX nr. 29bd, med de tilpasninger som framgår av protokoll 1 til avtalen og avtalen for øvrig, jf. vphl.

Finanstilsynet har gjennomgått enkelte regnskapsmessige forhold ved den finansielle rapporteringen til Olav Thon Eiendomsselskap ASA ("foretaket", "Olav Thon"), jf. verdipapirhandelloven (vphl) § 19-1 andre ledd. Det vises til tidligere korrespondanse og møter, senest foretakets brev av 22. april 2024. Finanstilsynet redegjør i punkt 2 for sine vurderinger knyttet til regnskapsføring av forholdene kontrollen har omfattet. Kontrollen har i all hovedsak omfattet noteopplysninger etter IFRS 13 Måling av virkelig verdi for foretakets investeringseiendommer, i årsregnskapet for 2022. Foretaket har i årsregnskapet for 2022 inndelt investeringseiendom i to klasser av eiendeler; kjøpesenter og næringseiendom. Det er Finanstilsynets vurdering at foretakets inndeling i klasser av eiendeler ikke er i henhold til IFRS 13.94, ettersom klasseinndelingen medfører at det ikke er et tilstrekkelig detaljnivå på foretakets noteopplysninger. Foretaket har informert Finanstilsynet om at disse forholdene vil bli utbedret i neste årsregnskap. Foretaket vil i neste årsregnskap ha inndeling i klasser for kjøpesenter bestående av storbyregioner, øvrige byregioner og utland, samt inndeling i klasser for næringseiendom bestående av handel/kontor, bolig og øvrig næringseiendom. Finanstilsynet tar dette til etterretning. Det er også Finanstilsynets vurdering at det i årsregnskapet for 2022 foreligger enkelte mangler knyttet til opplysningskrav som følger av FRS 13.93 d, om inndataene benyttet ved måling av virkelig verdi. Foretaket benytter diskontert kontantstrøms metode (DCF-modellen) ved fastsettelse av virkelig verdi. Det er istedenfor å opplyse om diskonteringsrente og exit yield som benyttes i denne modellen, valgt å opplyse om en alternativ størrelse. Foretakets noteopplysninger om den alternative størrelsen Avkastningskrav (yield) fremfor de faktiske inndataene som ble benyttet er ikke i henhold til IFRS 13.93 d.