DNB Markets

Rettede emisjoner, som innebærer at utstederselskapet retter tilbudet om å tegne nye aksjer til en eller flere bestemte aksjonærer eller andre personer, er den klart mest benyttede formen ved kapitalforhøyelser i det norske markedet. Rettede emisjoner innebærer en fravikelse av aksjelovgivningens hovedregel om at alle aksjonærer, ved en forhøyelse av aksjekapitalen ved nytegning av aksjer mot kontantinnskudd, har fortrinnsrett til å tegne aksjer ut ifra samme eierforhold som de fra før eier aksjer i utstederselskapet (heretter betegnet fortrinnsrettsemisjoner). Rettede emisjoner medfører dermed en eiermessig utvanning av eksisterende aksjonærer. På denne bakgrunn, og som ledd i det generelle tilsynet med verdipapirmarkedet i Norge, har Finanstilsynet sett nærmere på rettede emisjoner gjennomført i 2022 i utvalgte utstederselskaper opptatt til handel på Oslo Børs (regulert marked) eller Euronext Growth Oslo (multilateral handelsfasilitet). Som en del av sine undersøkelser har Finanstilsynet gjennomført tematilsyn hos handelsplassene og de verdipapirforetakene som har vært involvert i de aktuelle prosessene. Finanstilsynet har i denne forbindelse gjennomført et dokumentbasert tematilsyn i DNB Markets, en del av DNB Bank ASA (heretter omtalt som Banken). Tematilsynet dekket primært forhold knyttet til Bankens rolle som tilrettelegger og plasserer i følgende emisjonsprosesser: Otovo ASA (februar 2022), Borr Drilling Limited (august 2022), The Kingfish Company N.V (september 2022), Cool Company Limited (november 2022) og XXL ASA (desember 2022). Banken har tillatelse til å yte investeringstjenestene som nevnt i verdipapirhandelloven (vphl.) § 2-1 (1) nr. 1, 2, 3, 5, 6 og 7, samt de tilknyttede tjenestene nr. 1, 3, 4, 5, 6 og 7 nevnt i vphl. § 2-6 (1).

Den multilaterale handelsfasiliteten Euronext Growth Oslo (tidligere Merkur Market) fikk i 2020 økt oppmerksomhet fra utstedere og investorer, med en kraftig økning i antall utstederselskaper tatt opp til handel. Som ledd i det generelle tilsyn med verdipapirmarkedet i Norge, har Finanstilsynet sett nærmere på opptaksprosesser og verdipapirtransaksjoner knyttet til utvalgte utstederselskaper som er tatt opp til handel på Merkur Market/Euronext Growth Oslo (i det følgende også omtalt som Handelsplassen) i 2020-2021. Finanstilsynet har som ledd i sine undersøkelser gjennomført tematilsyn med Oslo Børs (som markedsoperatør for Euronext Growth Oslo) og de verdipapirforetakene og revisjonsselskapene som har vært involvert i de aktuelle prosessene. Finanstilsynet har i denne forbindelse gjennomført et dokumentbasert tematilsyn med DNB Bank ASAs forretningsområde DNB Markets (heretter omtalt som Foretaket). Tematilsynet dekket primært forhold knyttet til Foretakets rolle som Merkur Advisor/Euronext Growth Advisor og Manager for transaksjoner relatert til de tre utvalgte utstederselskapene Aker Horizons AS, The Kingfish Company N.V. og Salmon Evolution Holding AS. Foretaket mottok Finanstilsynets foreløpige tilsynsrapport i brev av 8. november 2021 (Rapporten). Foretaket ga sine kommentarer til Rapporten i brev av 9. desember 2021 (Tilsvaret). Foretaket har konsesjon til å tilby investeringstjenestene 1, 2, 3, 5, 6 og 7 som nevnt i verdipapirhandelloven (vphl.) § 2-1 (1), samt de tilknyttede tjenestene 1, 3, 4, 5, 6 og 7 som nevnt i vphl. § 2-6 (1). 2. Interessekonflikter 2.1 Rettslig grunnlag Det følger av verdipapirhandellovens krav til investorbeskyttelse at verdipapirforetak skal utøve sin virksomhet i samsvar med god forretningsskikk.